L’ETAP victime des impayés de la STEG et de la STIR

Certaines voix ne cessent de marteler depuis quelque semaine que l’Entreprise Tunisienne d’Activités Pétrolières (ETAP) serait une entreprise déficitaire. Une affirmation qui mérite toutefois d’être examinée à la lumière des données disponibles.

Pour éclairer ce débat, nous avons consulté les états financiers du dernier exercice clos, celui de 2024, publiés sur le site officiel de l’entreprise. L’analyse de ces documents apporte des éléments factuels permettant d’apprécier la situation financière réelle de l’ETAP.

Les comptes indiquent que l’exercice 2024 s’est achevé sur un résultat net bénéficiaire de 340,26 millions de dinars, confirmant que l’entreprise continue de dégager des profits malgré un environnement opérationnel plus contraignant.

Les produits d’exploitation ont atteint près de 2,23 milliards de dinars, provenant essentiellement de la commercialisation du pétrole brut, du gaz naturel et du GPL issus de la production nationale.

Un recul de l’activité opérationnelle

L’année 2024 a toutefois été marquée par un ralentissement de l’activité opérationnelle. Cette évolution s’explique principalement par la baisse des volumes d’hydrocarbures commercialisés. La diminution des quantités vendues a ainsi pesé sur les revenus enregistrés durant l’exercice.

Les variations des prix de l’énergie et du taux de change n’ont pas permis de compenser pleinement cette contraction des volumes.

Une rentabilité maintenue

Malgré ce contexte, l’entreprise est parvenue à préserver sa rentabilité grâce à une gestion maîtrisée de ses charges. La limitation des amortissements, des provisions et de certaines dépenses d’exploitation, ainsi que l’amélioration des produits de placement, ont contribué au maintien d’un résultat net positif.

Par ailleurs, la structure financière de l’entreprise demeure solide. Les capitaux propres s’élèvent à près de 2,7 milliards de dinars à la fin de l’année 2024, traduisant une base financière robuste et une capacité à absorber les fluctuations inhérentes au secteur énergétique.

Des tensions de trésorerie dans la chaîne énergétique

Les tensions évoquées au sujet de la situation financière de l’entreprise semblent davantage liées à des contraintes de trésorerie qu’à un déficit structurel.

Selon plusieurs informations concordantes, ces difficultés seraient en partie dues aux délais de règlement des factures liées aux ventes de gaz naturel et de pétrole brut à certains acteurs du secteur énergétique national, notamment la Société Tunisienne de l’Électricité et du Gaz (STEG) et la Société Tunisienne des Industries de Raffinage (STIR).

Ces décalages de paiement s’inscrivent dans les équilibres financiers complexes de la chaîne énergétique nationale et ne remettent pas en cause la rentabilité intrinsèque de l’entreprise.

Une entreprise bénéficiaire dans un contexte exigeant

Au final, l’analyse des états financiers 2024 montre que l’ETAP évolue dans un environnement énergétique exigeant, marqué notamment par la baisse des volumes d’hydrocarbures.

Les données disponibles indiquent néanmoins que l’entreprise reste bénéficiaire et financièrement solide, avec un résultat net positif et des capitaux propres importants. Les défis auxquels elle est confrontée semblent ainsi relever davantage de contraintes opérationnelles et des équilibres du système énergétique national que d’une situation de déficit structurel.